大(dà)陸法系是形式主義擔保制度，強調物權法定原則，将擔保物權限定爲抵押、質押與留置，禁止意定擔保物權。英美法系是功能主義擔保制度，強調注重擔保的實質功能，具有擔保權益的擔保都(dōu)可(kě)視爲擔保權。采取何種模式的擔保制度立法和物權法定原則有着必不可(kě)分(fēn)的聯系，采取嚴格的物權法定原則有利于交易安全，但(dàn)也會導緻物權制度不能适應社會發展、侵害當事(shì)人(rén)意思自(zì)治，當今國(guó)際上的趨勢是由形式主義向功能主義的轉變，因此我國(guó)采取物權法定主義的緩和，靈活的物權法定原則有利于物權制度适應當下社會的發展。《民(mín)法典》規定的典型擔保有保證、定金、抵押權、質押權、留置權，對于非典型擔保，《民(mín)法典》第388條除了規定抵押合同、質押合同外，還(hái)規定了“其他(tā)具有擔保功能的合同”，結合相(xiàng)關解釋大(dà)緻有保理(lǐ)合同、融資租賃合同、所有權保留買賣合同、讓與擔保。雖然《民(mín)法典》和《擔保制度解釋》已經承認非典型擔保的效力，但(dàn)是由于新型的擔保物權的實際操作(zuò)困難，仍然存在諸多争議(yì)。本文主要結合私募基金份額質押擔保中存在的的相(xiàng)關問(wèn)題進行展開。

私募基金分(fēn)爲私募股權投資基金和私募證券投資基金，本文主要討(tǎo)論的是私募股權基金，私募股權基金是指：私募股權基金是指以非公開方式向特定投資者募集資金并從(cóng)事(shì)非上市公司股權投資的基金，投資者購(gòu)買一定的基金，享有一定的基金份額。基金份額是指投資者根據其所持有的的份額數量對基金财産享有收益分(fēn)配權、清算後剩餘财産取得(de)權和其他(tā)權利并承擔相(xiàng)應義務的憑證。

可(kě)出質前提：私募基本份額實質上是一種有價财産，根據我國(guó)《證券投資基金法》第四十六條規定基金份額持有人(rén)享有下列權利：（一）分(fēn)享基金财産收益；

（二）參與分(fēn)配清算後的剩餘基金财産；

（三）依法轉讓或者申請(qǐng)贖回其持有的基金份額；

（四）按照(zhào)規定要求召開基金份額持有人(rén)大(dà)會或者召集基金份額持有人(rén)大(dà)會；

（五）對基金份額持有人(rén)大(dà)會審議(yì)事(shì)項行使表決權；

（六）對基金管理(lǐ)人(rén)、基金托管人(rén)、基金服務機(jī)構損害其合法權益的行爲依法提起訴訟；

（七）基金合同約定的其他(tā)權利。公開募集基金的基金份額持有人(rén)有權查閱或者複制公開披露的基金信息資料；非公開募集基金的基金份額持有人(rén)對涉及自(zì)身(shēn)利益的情況，有權查閱基金的财務會計(jì)賬簿等财務資料。

法律規定：《民(mín)法典》443規定以基金份額、股權出質的，質權自(zì)辦理(lǐ)出質登記時設立。但(dàn)根據全國(guó)人(rén)大(dà)法工(gōng)委主編的《中華人(rén)民(mín)共和國(guó)民(mín)法典釋義及适用指南(nán)》規定《民(mín)法典》第四百四十三條所指的“基金”，僅指“證券投資基金法中規定的證券投資基金，即通過公開或者非公開募集資金設立證券投資基金，由基金管理(lǐ)人(rén)管理(lǐ)，基金托管人(rén)托管，爲基金份額持有人(rén)的利益，以資産組合方式進行證券投資活動的信托契約型基金”，不包括私募股權基金。《證券投資基金法》103規定“基金份額持有人(rén)以基金份額出質的，質權自(zì)基金份額登記機(jī)構辦理(lǐ)出質登記時設立。規定的也是證券投資基金。因此隻能從(cóng)《民(mín)法典》第四百四十條第七項規定，“法律、行政法規規定可(kě)以出質的其他(tā)财産權利”可(kě)以進行出質，私募股權投資基金可(kě)包括在前述“其他(tā)财産權利”的範圍之内，其質押登記可(kě)參考《民(mín)法典》第443的規定，即基金份額自(zì)辦理(lǐ)出質登記時設立。

實操層面分(fēn)析：由《民(mín)法典》第四百四十三條的規定，即基金份額自(zì)辦理(lǐ)出質登記時設立。可(kě)見(jiàn)基金份額的出質以登記公示爲生(shēng)效要件(jiàn)，目前根據筆者搜集的相(xiàng)關資料，我國(guó)的私募股權登記機(jī)關在各地不一樣。浙江省、天津市濱海新區、合肥市、江蘇無錫市等地由市場監督管理(lǐ)局辦理(lǐ)合夥企業的财産份額出質登記；北京市、廣州市、上海市、湖南(nán)省、青島市、江西省（先行在南(nán)昌市、新餘市、贛江新區及共青城(chéng)市試行）、廣西省等地由當地股權交易中心辦理(lǐ)合夥企業的财産份額出質登記；根據《國(guó)務院關于實施動産和權利擔保統一登記的決定》，自(zì)2021年(nián)1月1日(rì)起，在全國(guó)範圍内實施動産和權利擔保統一登記，由中國(guó)人(rén)民(mín)銀行征信中心動産融資統一登記公示系統自(zì)主辦理(lǐ)登記。因此這就(jiù)造成了私募股權份額出質登記的困難，因此筆者認爲如(rú)果将登記機(jī)關進行統一化，更有利于私募股權的出質。

綜上，私募股權證券是一種有價具有可(kě)出質性，但(dàn)是其在實際操作(zuò)方面存在困境，《證券投資基金法》第九十四條中規定：非公開募集基金募集完畢，基金管理(lǐ)人(rén)應當向基金行業協會備案。對募集的資金總額或者基金份額持有人(rén)的人(rén)數達到規定标準的基金，基金行業協會應當向國(guó)務院證券監督管理(lǐ)機(jī)構報告。（非公開募集基金财産的證券投資，包括買賣公開發行的股份有限公司股票、債券、基金份額，以及國(guó)務院證券監督管理(lǐ)機(jī)構規定的其他(tā)證券及其衍生(shēng)品種）從(cóng)該條可(kě)以看(kàn)出我們國(guó)家的一般私募基金向基金行業協會（社會團體(tǐ)法人(rén)）備案而，達到一定标準的由行業協會向證券管理(lǐ)機(jī)構報告，可(kě)見(jiàn)在我國(guó)私募基金份額的全國(guó)性出質登記機(jī)關存在空白(bái)。結合上文可(kě)知各個地方的登記機(jī)關也不一，因此容易導緻重複質押、私募基金質權人(rén)舉證困難等問(wèn)題。